宣布,在保持4月5日开始征收的10%统一关税不变的基础上,对于9日起步生效的对等关税,允许部分国家和地区暂停90天。特朗普总统此前曾多次明确说,近期不会实施关税豁免,又为何会在对等关税后正式实施不到的一天的时间内采取这一措施呢?
美东时间4月9日,特朗普在自己的SNS账号上发布了“我已授权实施90天的关税暂停期,在此期间将互惠关税大幅下调至10%,新税率同样即时生效。”这一消息。
美国特朗普政府于5日对全球进口的商品统一征收10%的额外关税,并于9日启动了按国家和地区分配的附加部分。对进口自日本的商品征收的额外关税合计达到24%。
特朗普总统曾表示,他不会因股市走势而重新调整关税,但在对等关税正式生效后,美国市场陷入了 “三跌”的局面,股票、货币、债券联袂下跌。
在对等关税即将生效之前,尽管已是深夜,但美国国债却遭到猛烈抛售。随着债券价格下降,美国10年期国债收益率一度超过4.5%,与上周末3.9%的收益率相比,上涨0.6%。除了股票和货币之外,就连被视为安全资产的美国国债也遭到抛售。
美国国债原本被视为安全资产,发生经济危机时,全球资金会流入美国国债,其价格反而会上涨(利率会下降)。实际上,在上周特朗普公布对等关税方案时,美国国债被大量买入,国债收益率下降。
市场人士分析认为,“市场陷入恐慌,出现‘抛售美国’的迹象。”尤其是债券市场走势异常,有迹象说明可能引发金融危机。”
对此,在关税措施启动仅仅13个多小时后,美国特朗普政府就被迫修正关税政策。
对于修改关税政策的原因,特朗普当日下午在白宫回答媒体问题时解释到,“我觉得人们做得有些过了”,表示这是为了应对担忧加剧,并提到:“债券市场很复杂,但现在是美好的”,暗示第一先考虑市场的稳定。
在美国总统特朗普发布“暂停90天关税”消息的同时,他宣布把对中国的关税逐步提升至125%,即刻生效。
特朗普表示,享受90天关税暂停期的条件是没有对美国采取报复性措施,获得关税优惠的国家仍需缴纳自上周六起实施的10%基准税率。
特朗普透露,目前已有超过75个国家和地区就贸易壁垒、关税、货币操作等与美国展开谈判,日本已抢到“优先谈判权”。
在4月9日美国政府的对等关税生效之前,日本紧急制定了谈判框架。石破茂首相将贸易谈判的任务交给了自己的亲信、经济财政再生相赤泽亮正。美国方面已指定将由美国财长贝森特来负责对日贸易谈判。
贝森特表示:“在公布对等关税的一周前,特朗普总统实施的谈判策略就成功了”,并评价称由于特朗普提出强硬的关税政策,75个国家加入了谈判队伍。
他还表示:“将政策坚持到这一瞬间,对他来说需要很大的勇气”,并称赞这受益于特朗普的谈判技巧。贝森特还说:“日本排在前列,他们会派出谈判团队,我们将拭目以待”。
日本获得优先谈判权这一消息,迅速提振了市场信心,日本股市迎来了一场突如其来的暴涨。4月8日,日经225指数和东证指数涨幅均扩大至6%,东证银行股指数更是大涨10%。
与此同时,日元出现了某些特定的程度的贬值,美元兑日元汇率回升至147上方,此前曾跌破145。日元的贬值在某些特定的程度上缓解了日元拆息平仓的危机,也为日本出口公司能够带来了利好。
在特朗普对数十个国家征收的“对等关税”于9日生效后,美元兑别的货币在当天交易日早一点的时候走弱。
但在特朗普宣布暂停对多项贸易伙伴征收90天新关税消息后,美国股市应声上涨,迎来了一场史诗级的暴涨行情。
美国三大指数收盘集体大涨,其中纳斯达克综合指数(纳指)更是以12.16%的涨幅创下了历史第二大单日涨幅。道琼斯工业平均指数(道指)上涨7.87%,创2020年3月24日以来最大单日涨幅。标普500指数上涨9.52%,录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅。
美国科技巨头股价大幅走高,其中特斯拉涨超22%,英伟达涨超18%,苹果涨超15%,Meta涨超14%,亚马逊涨超11%,微软涨超10%,谷歌涨超9%,费城半导体指数涨19%。
与此同时,日本东京股市10日大面积上涨,日经225平均价格指数收盘上涨9.13%,东京证券交易所股票在市场上买卖的金额指数上涨8.09%。
东京股市当天大幅高开,日经股指盘中一度上涨超过2900点。权重股几乎全线上涨。外汇市场方面,日元贬值利好汽车等出口企业,也成为当天股市上涨的动力之一。
截至4月10日收盘,日经股指报34609.00点,上涨2894.97点,创下自2024年8月以来最大单日涨幅。东证股指报2539.40点,上涨190.07点。
从板块看,东京证券交易所33个行业板块全部收涨,有色金属、电气产品和其他制品三个板块领涨。
美国当地时间4月10日,美股三大指数集体回调,道琼斯指数跌超2%,标普500指数跌超3%,纳斯达克指数跌超4%,大型科技股出现集体下挫,芯片股走低。超5000只股票下跌。4月11日的亚太早盘也下跌。日经225指数开盘跌1.9%,截至东京时间早上9时,日经平均指数暂时下跌超过1900日元,跌幅超过5%。
市场人士分析认为,由于关税问题的复杂性和未来的不确定性依然存在,未来全球股市市场可能仍将处于持续波动的局面。
综上所述,美国总统特朗普之所以按下关税暂停键,与美国国债被抛售不无关系。对等关税正式实施后,市场对美国经济衰退的恐慌情绪迅速升温,投资者开启“衰退交易”模式,抛售一切投资标的,美债抛售潮加速美债收益率攀升。在美联储迟迟不肯降息,而债市又出现收益率狂飙的情况下,特朗普也不得不向市场妥协,暂停了部分对等关税。
此外,在“避险之王”美债与美股一同被抛售之际,投资者纷纷涌入日元和瑞士法郎这两种传统避险货币,这也再次显示了日元作为避险货币的地位。高盛预测,若美国经济衰退概率上升,日元将提供最佳货币对冲,汇率有望升至1美元兑140日元。
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